8月收官战，两市最强风口锂电概念股继续活泼，西藏矿业、云天化、江特电机、融捷股份等多只个股涨停。而整个8月，锂电概念霸榜，多只个股进入两市月度涨幅榜前十，“锂王”盐湖股份复牌归来暴升350%一骑绝尘，兆新股份和新安股份也别离大涨170%和101%。

　　从工业链典型企业来看，因为自身事务量迸发，叠加上一年同期疫情要素，运营收入和净利润倍增成为常态，几倍乃至几十倍的添加也不罕见。全体来看，因为原资料价格飙升，处在工业链上游的锂矿和锂电主材企业赚得最多，毛利率快速上升，净利增速远超营收增速。处在中游的动力电池企业营收和净利润增速根本坚持同步。而处在下流的整车制作尽管运营收入也录得不错增速，但增收不增利，乃至是亏本呼喊。

　　本轮锂电行情肇始于四月，五月开端迎来主升浪，上半年东财锂电池职业指数从低位的1800多点涨到2600多点，七八月继续加快，8月30日更是到达3758点的前史高点。本年以来锂电池职业指数涨幅超越一倍，相关个股涨幅数倍者俯拾即是，成为A股最强风口。

　　锂电池概念的迸发无疑有资金和心情要素推进，但背面工业链的高景气量也为资金继续做多供给了的决心和底气。

　　锂电池工业链的高景气量，来自新能源轿车需求迸发。中国轿车工业协会发布的最新数据显现，7月份轿车出售186.4万辆，同比下降11.9%，月度销量仍然出现继续下降趋势。但新能源轿车产销仍然坚持高速添加态势，产销量再次改写月度纪录。7月份，新能源轿车出售27.1万辆，同比添加164.4%，本年前7个月，新能源轿车累计出售147.8万辆，同比添加197.1%。中汽协预期全年新能源轿车销量有望到达240万辆，同比添加挨近8成。

　　新能源轿车的浸透率则由年头的5.4%进步到7月的14.8%，1-7月浸透率为10.9，较2020年5.8%的浸透率进步显着。

　　反映到动力电池端，便是动力电池产值和装机量的同步大幅添加。依据中国轿车动力电池工业立异联盟发布的数据，本年1-6月，我国动力电池累计产值74.7GWh，同比累计添加217.5%;装机量约为52.5GWh，同比累计上升200.3%。1-7月，我国动力电池产值累计进一步升至92.1GWh，同比累计添加210.9%。1-7月，动力电池装车量累计63.8GWh，同比累计上升183.5%。

　　锂电池工业链首要包含上游的根底原资料企业和锂电主材企业，中游的锂电池模组企业和下流的使用企业。锂电池此前首要使用于消费电子范畴，近年新能源轿车拉动的动力电池需求快速迸发。

　　因为整个锂电概念股过于杂乱，且不少企业仅仅略为沾边，基金君选取了工业链上中下流具有代表性的22家典型企业作为样原本观测全体状况。从样本企业来看，工业链上的相关企业2021上半年全体取得不错的成绩。

　　运营收入上看，超越95%的公司同比上升，其间增速在50%以上的超越多半，增速翻倍以上的超越五成。考虑2020年上半年有疫情要素扰动，即使与2019年上半年比较，也有多半以上的公司完成营收添加，其间一半以上增速超越50%。

　　净利润状况也相似，22家公司仅1家亏本，九成以上企业完成添加，七成企业增速翻倍以上，最高的杉杉股份、久远理科到达27倍。与2019年同期比较，净利润录得添加企业仍然有七成，且均为翻倍以上的添加。

　　成长性之外盈余才能进步也十分显着，七成企业毛利率同比上升，跟2019年同期比较也有六成同比上升。而一个显着现象是，上游企业的毛利率进步显着强于中下流，下流企业毛利率乃至出现下降，这也与本年以来碳酸锂、氢氧化锂等原资料价格的暴升符合。

　　2021年上半年，碳酸锂和氢氧化锂商场价格均迎来了大幅的上涨。6月30日，上海有色碳酸锂(99%)现货价格为8.75万元/吨，上半年累计上涨69.9%;氢氧化锂(56.5%)价格为9.4万元/吨，上半年累计上涨91.8%。而最近两个月涨势仍旧保持。

　　钴商场也保持上涨，6月30日，电解钴价格为34.95万元/吨，上半年累计上涨27.6%;硫酸钴价格为7.6万元/吨，上半年累计上涨33.3%。

　　这让资源型企业一扫前两年的阴霾，扭转颓势。2021年上半年，赣锋锂业完成运营收入40.6亿元，同比增70%，净利润为14.2亿元，同比增805%。而曩昔的2019年、2020年，赣锋锂业接连两年负添加。收入占比挨近73%的锂系列产品，毛利率从上一年同期的20.93%进步至41.37%。

　　赣锋锂业表明，已持有Bacanora公司28.88%的股权，Sonora锂黏土项目50%股权。此外，公司也活跃在非洲马里布局锂矿资源，经过收买荷兰SPV公司50%的股权直接持有Goulamina锂辉石矿项目权益并取得包销权。凭借上游锂资源供给的优势，现在赣锋锂业已构成年产电池级碳酸锂4.3万吨、年产电池级氢氧化锂8.1万吨、年产金属锂2000吨的产能。

　　上一年中期巨亏7亿元的天齐锂业完成运营收入23.51亿元，同比添加25.13%;完成净利润8579.75万元，同比添加112.32%，成功扭亏为盈。公司上半年营收显着进步首要系锂化合物产品销量同比添加36.44%，及出售均价较上一年同期进步31.22%。天齐锂业称新能源轿车职业景气量超出预期，拉动了锂电池工业链需求的快速添加。

　　盛新锂能完成运营收入11.34亿元，同比添加50.60%;完成归母净利润2.91亿元，而上一年同期为亏本1.67亿元。半年报显现，盛新锂能子公司致远锂业碳酸锂、氢氧化锂出产线出产运转状况杰出，取得越来越多优质客户的认可。半年报显现，公司锂盐产品产值1.85万吨，同比添加150.24%;销量1.77万吨，同比添加324.35%;锂盐产品出售收入9.92亿元，同比添加484.20%。

　　华友钴业上半年完成营收142.94亿元，同比添加57.91%;归母净利润14.68亿元，同比添加319.91%，仅本年上半年公司归母净利润已超越上一年全年。在半年报中华友钴业说到，陈述期内公司开足产线、进步负荷，稳产高产、产销两旺，发明了前史上最好的半年度产销记载。

　　寒锐钴业完成运营收入20.80亿元，同比添加100.79%;净利润3.56亿元，同比添加473.98%。公司归功于两方面，首先是新能源轿车职业的继续发展拉动钴盐价格上涨;其次是全球经济复苏带动电解铜产品价格上涨。公司产能产值同比大幅进步，促进公司2021年上半年钴产品、铜产品销量大幅添加。

　　正极资料方面，国内锂电正极资料龙头当升科技正极资料销量翻倍添加，上半年运营收入约29.89亿元，同比添加174.08%;净利润约4.47亿元，同比添加206.02%。另一家高镍三元正极资料隐形冠军容百科技，上半年完成营收36亿元，同比添加191.69%;完成净利润3.21亿元，同比添加491.36%。而近期挂牌新股久远锂科则录得营收28.49亿元，添加328%倍;录得净利润3.14亿元，添加2718%倍。

　　负极资料龙头璞泰来上半年运营收入39.23亿元，同比添加107.82%;净利润7.75亿元，同比添加293.93%。陈述期内，公司负极资料事务完成出货量45246吨，同比添加103.57%;完成主运营务收入24.54亿元，同比添加79.46%。另一家负极资料企业杉杉股份上半年完成运营收入99.47亿元，同比添加209.82%;完成净利润7.6亿元，同比添加659.15%。其间公司负极资料出货量4.16万吨，同比添加107.79%，完成主运营务收入16.46亿元，同比添加72.71%，完成净利润2.64亿元，同比添加780.08%。

　　隔阂方面，恩捷股份完成运营收入33.94亿元，同比添加135.58%;完成净利润10.5亿元，同比添加226.76%。恩捷股份表明，陈述期内公司隔阂产品销量完成快速添加，公司湿法隔阂现在已进入全球绝大多数干流锂电池出产企业的供给链体系。同做隔阂事务的星源原料上半年完成营收8.3亿元，同比添加143.7%;完成归母净利润1.1亿元，同比添加56.4%。

　　电解液龙头天赐资料上半年则完成运营收入36.99亿元，同比添加132.27%，完成净利润为7.83亿元，同比添加151.13%。一起公司发布2021年前三季度成绩预告，估计净利润14亿至16亿元，增幅170.08%至208.66%，比上半年显着加快。公司解说原因称，“锂离子电池资料电解液产品商场需求旺盛，销量及价格有较大起伏添加，一起产品原资料自产率进步，毛利率进步”。

　　动力电池的肯定龙头宁德年代本年上半年营收440.7亿元，同比添加134%;净利润44.8亿元，同比添加131.5%;扣非净利润为39亿元，同比添加184.64%。

　　在宁德年代的三大主运营务中，动力电池体系出售仍是首要收入来历，但营收添加起伏显着落后于锂电资料和储能体系。详细来看，动力电池体系上半年收入为304.51亿元，同比添加125.94%，在总收入中占比近七成。锂电池资料和储能体系出售收入别离为49.86亿元和46.93亿元，同比增速高达303.89%和727.36%。

　　全体来看，宁德年代上半年毛利率改变不大，微升0.1%至27.26%，首要便是动力电池连累。动力电池体系毛利率同比下滑了3.5个百分点，较2019年更是下降了5.45个百分点;而储能体系的毛利率则同比上升12个百分点。宁德年代表明，若未来商场竞赛加重或供给链动摇等要素使得公司产品价格或原资料收购价格产生晦气改变，公司毛利率存在继续下降的危险。

　　国内动力电池装车量排名第二的比亚迪动力电池根本自供，未独自发表电池事务毛利率，但全体毛利率亦显着下降。装车量排第三的亿纬锂能上半年营收和净利润别离完成106%和311%的添加，但锂电池毛利率下降，其间锂原电池毛利率为41.01%，比上年同期削减1.2个百分点;锂离子电池毛利率为22.95%，比上年同期削减1.31个百分点。

　　另一家做动力电池事务的国轩高科，动力锂电池事务本年上半年的毛利率是19.27%，下滑5.45个百分点。

　　下流的整车企业，尽管在新能源车上均快速跑马圈地，但根本是增收不增利，乃至亏本，部分企业归于典型的亏本赚呼喊。

　　新能源车代表性企业比亚迪半年报显现，其上半年营收到达891.31亿元，同比添加53.60%;但归母净利润仅为11.74亿元，同比下降29.41%，一起毛利率也由2020年上半年的18.05%下降至本年上半年的11.13%。

　　构成鲜明对比的是，上半年比亚迪轿车完成总销量24.7万辆，同比添加56%。其间，新能源乘用车添加起伏最快，合计出售15万辆新能源乘用车，与上一年同期比较大涨161.47%。其间，纯电动车型销量为93440辆，同比大涨101.98%;插电式混动车型销量为56771辆，同比大涨407.43%。

　　而另一家新能源车出售占比挨近六成的车企北汽蓝谷直接录得亏本，其上半年运营收入24.37亿元，同比削减21.69%;归归于上市公司股东的净利润亏本约18.13亿元。公司表明，上半年国内经济继续复苏，新能源轿车工业出现快速添加态势，但职业竞赛加重，竞品迭代多，资料价格上涨，添加了公司运营的应战。2020年年报显现，北汽蓝谷新能源轿车占营收份额为57.49%。

　　上半年新能源车趋势牛股小康股份，新能源车也大卖，出售1.5万辆，同比添加111.1%，拉动公司全体轿车出售量添加超两成。但8月30日晚发表的半年报显现，公司完成运营收入73.84亿元，同比添加30.01%;而归母净利润却亏本4.81亿元。