这份双增长的财报已出现隐忧，靠着政府超过15亿元的补贴业绩才显得不那么难看。

　　营收大增或许都未达的预期。公司股权激励计划对2023年的营收考核目标定为不低于700亿元。如今三个季度才刚刚完成一半左右。

　　二级市场上，在北向资金“砸盘”之下，亿纬锂能股价跌得只剩零头。公司由两年前最高位152.90元/股，跌至最新收盘价42.40元/股。总市值也蒸发约2000亿元，最新市值约867亿元。

　　三季度出炉后，华泰证券研报下修亿纬锂能盈利预期，将今年归母净利润由原50.28亿元降至43.72亿元，降幅约13%。目标价也由前值83.57元/股降至66.25元/股，降幅约20%。

　　亿纬锂能前三季度的营收和净利润增速均不及上半年。且这还不是公司的真实水平。公司前三季度扣非归母纯利润是21.55亿元，同比出现约1%的小幅下滑。

　　单季财务数据更能说明亿纬锂能面临的困境。公司第三季度营业收入125.53亿元，同比增长34.16%，创下单季营收规模的新高。不过当季归母净利润12.73亿元，同比下滑2.53%；扣非归母净利润8.99亿元，下滑幅度在8.54%。

　　锂电池产业链公司的业绩表现与原材料碳酸锂的价格趋势是分不开的。碳酸锂价格自一年前的56万元/吨之高跌落，近期再次逼近15万元/吨。亿纬锂能利润相应受到影响。

　　“今年某些时段，公司的某些主材合资公司因为材料价格大大波动，对盈利能力产生了扰动。”亿纬锂能认为，当公司能够充分消化产业链合资公司释放的产能时，一定能节约成本。“目前来看，最困难的时期已逝去，公司认为其在下半年的盈利状况会回归常态。”

　　亿纬锂能计提减值影响了利润。公司2023年前三季度计提信用减值准备/资产减值准备6.84亿元。其中，计提存货跌价准备5.88亿元，转回2.91亿元。

　　如果不是超过15亿元的政府救助撑着，亿纬锂能的业绩会不那么好看。前三季度，公司非经常性损益12.69亿元，其中，计入当期损益的政府救助高达15.13亿元。而去年全年这一项目为8.14亿元。

　　“碳酸锂价格在15万/吨及以下时，对成本已不再具有决定性的影响，对整体成本的影响很小。”在9月份的机构调研时，亿纬锂能高管层表示。

　　亿纬锂能表示，当企业具有每年2~3万吨碳酸锂的产量时，可以应对极端价格趋势带来的负面影响。碳酸锂期货市场已建立，其认为，“以往碳酸锂价格不确定性大、波动剧烈的影响将会逐渐消除。”

　　营业收入的大幅度增长则与亿纬锂能新工厂、新产线进入量产阶段有关。“在产业链中的合资公司基本上已建成投产，优势在今年已逐步显现。”亿纬锂能董事长刘金成表示。

　　三季报未详细披露各项业务增长情况。中报显示，动力电池业务营收占比过半，同比增幅超过70%；电池营收占比约30%，同比增速约120%；消费电子拖了后腿，营收下降了约20%。

　　“虽然辛苦但还稳健，呈现三条业务主线。”在机构交流会上，刘金成详细的介绍称，公司现在的产品结构体系共有三条线，分别是：

　　亿纬动力的方形铁、方形三元电池、软包三元电池、大圆柱电池、模组、BMS、电池系统，

　　“公司对动力电池产品未来发展趋势的判断是正确的，特别是乘用车领域。”刘金成称，大圆柱电池及其系统将是未来的主流产品之一，特别是在中高端电池领域。公司大圆柱电池产品慢慢的开始装车，已经实现商业化的销售。

　　“今年三季度，从9月份开始实现批量的生产交付。”据介绍，亿纬锂能第一条大圆柱产线已经建成，今年上半年，第100万颗电池完成下线条产线GWh产能。“今年会在1~2个客户那里实现批量生产交付，明年下半年出货规模会显著增加，预计2025年开始做大规模的生产交付。”亿纬锂能高管给出利好信息。

　　公告拟投资不超99.71亿元在匈牙利投建乘用车大圆柱电池项目，大规模建设大型圆柱乘用车锂离子动力电池产能。

　　康明斯、佩卡四方拟合资在美国建设动力电池项目。合资公司出资上限为26.40亿美元，其中亿纬美国拟出资5%，持有合资公司10%的股权。

　　与当地企业合作，美国这一大项目并不愁销路。亿纬锂能介绍称，合资公司生产的电池主要使用在于北美商用车领域，合作伙伴将成为合资公司的主要客户，并将购买全部或绝大部分产品。佩卡和戴姆勒卡车两大主机厂占据美国7-8级重卡市场约70%的市场份额。

　　流通股东香港中央结算有限公司减持1,979.17万股，占流通股比例由5.53%降至4.46%。以三季度加权均价53.40元/股来计算，北向资金卖出超过10亿元。

　　ETF增持204.20万股；中庚价值先锋基金增持162.47万股；中欧价值智选回报混合型基金以1,507.71万股，新进成为十大流通股东第九位。

　　最近这次回购数量318.96万股，与北向资金的流出规模相比，实在是小巫见大巫。

　　锂电池行业分化今年就会到来。从今年三季度开始，预计第四季度，锂电池行业预计达到更加理性和良性的发展阶段。“好的会更好，不能盈利的企业可能将面临更加艰难的处境。”

　　今年公司的目标是实现5%的国内动力电池市场占有率；长远目标是达到10%的全球市占率，其中欧洲市场的市占率达到20%。”亿纬锂能表示。